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探路者陶旭:股权激励在税费上需有改革

  中证网讯 9月2日,由中国证券报主办的“2014中国上市公司员工持股与股权激励高峰论坛”在北京举行。探路者证券事务代表陶旭表示,在实施股权激励的时候,发现一些小问题,很多税费在股票解禁和期权行权时要缴纳,因为高管有不能买卖股票的规定,同时高管人员每年只有25%的股份可以流通。这导致高管薪资全部变成股票,改善生活的工资很少。同时高层卖股票时也很难解释,持续行权,高管一直不卖股票很难筹集资金,如果每年出股票,这给机构带来的压力也是比较大。希望在税费,还有需要创新,希望跟证监会更多的沟通。

以下是他的发言实录:

  谢谢主持人,也谢谢主办方给了我分享的机会。今天向以前的领导和嘉宾学习了很多,今天我分享一下股权激励的历程和经验。

  我们上市之初润言张总给我做上市服务,也认识了荣正,我们也进行了合作,很快启动了股权激励计划。为什么启动股权激励计划呢?探路者逐渐通过投资型的行为变成户外用品加服务的综合提供商,但是本质来说,我们是服务于别人的企业,大宗销商品企业,服务于客户,服务于用户,你必须要把员工经营好,明睡眠癫痫怎么治才好显是人才的驱动对企业发展影响很大。所以,我们创始人,包括盛总,包括我们创始团队,以及高层管理人员很早就有股权激励的意识。因为他们从2005年2006年开始职业化的人力资源,我们创业板也是2009年上市的,大家觉得上市存在一定风险,存在不确定性,上市前也有私募进来。所以上市钱入股成本比较高,所以在上市前我们对高管人员的持股比例有一定的持股,但是还是比较少。所以在上市后我们也是在荣正帮助和建议下启动股权激励计划,我们2009年上市我们第一期股权激励推出,在半年内就推出了计划。

  增加高层管理原的激励体系,当时很多核心骨干当时没有持股,需要对他们做持股方面的经验。另外对市场做出预期跟引导。我觉得股权激励重要的效果是跟市场投资者的沟通,我们当时要有业绩承诺,业绩考核的要求,通过业绩考核条件,我觉得也是市值管理的方面,也是给资本市场预期的目标。

  其次,通过高层管理人员的持股,特别是现在高管人员股份锁定的规定,他每年有75%是要锁定的,把高层管理人员的利益跟大股东利益更紧密结合起来,大家更关注企业长期的发展。同时股价也是综合的指标,这样使上市公司,大股东,以及中小股东手术可以治好癫痫病吗同时得到受益,这是荣正当时对我们的指导。

  一期做股票期权的方式,当时刚进入资本市场,创业板刚推出大家觉得启动PE比较高,我们当时采用股票期权这种方式,当时授予100人左右的激励对象。一年多以后我们在2012年推出第二期股权激励计划,第二期的计划推出是源于进一步职业化、专业化的变革。当时2011年创始人不在担任总经理职务,是担任董事长,规划战略和投资方面,担任投资经理人,新任总裁和管理团队进入新的职业化,再次我们引入新的职业经理人,以及原有部分核心人员也有提升。为了吸引这批职业经理人给他们更好的经验,让他们与公司直接成长,我们很快推出第二期股权激励计划,第二期股权激励计划更多面向部门负责人以上的核心人员,尤其是新引入的高级骨干员工。当时采用现股票加期权联动的方式。

  因为到2012年时,我们相对第一期推出股权激励的计划,企业的股价当时有60%、70%的涨幅,我们业绩翻番更多。我们上市以后到去年,我记得翻七、八倍,2012年基本上翻一两倍,在这样的背景下考虑两种模式的结合,推出现证股票和期权的模式,现证股票可以当时均价的5折,这样可以有更多的激励份额。现证股票北京癫痫病专科医院电话存在一定的风险,如果实际股价介入授予价高管人员起码损失一部分,开始买入现金股票的成本,通过对资本市场的了解,我们更有信心推出期权和现金股价联合的方式。这里我们也遇到了一些难点,也是得益于中介机构和证监会更加有效的沟通。

  这两期推出时间段非常短,第一期证监会审批完是2010年底,我们到2012年初推出第二期,只有一年间隔期,这在持续股权激励案例中是时间最短的案例,当时也存在备案审批,我们也需要向证监会和资本市场证明激励的必要性,这是职业化主要的原因。

  第二,新一轮涉及到股权激励期权总额的设计以及个人的分配。有的员工第一期享受到核心股权激励,第二期我们要分配多少,以及多少合理,这都需要比较科学合理的计算公式。1、使内部员工理解和支持这个计划。2、业绩考核条件。第一期业绩考核条件与第二期业绩考核条件,2011年底是第一期,2012年初是第二期,考核的时期是重叠,第二期设立什么样的考核条件,满足资本市场监管的要求,向资本市场传递更高的信息。同时保障我们未来达到这样的条件,这是当时我们考虑比较多的问题,也是通过了很多的协调和沟通。

  这是我们癫痫病怎样才能得到根治推出股权激励意识的一段经验,推出以后我们觉得股权激励很好促进了公司的发展。首先,吸引人才,包括留住人才方面做了很多贡献。另外,也通过股权激励的方式促进了我们公司短期业绩,上市近4、5年业绩的快速发展。其次,主要管理人员成为公司的主要股东,这使高管团队跟股价更密切结合起来,也为市值管理提供更多的空间。如果高层管理人员不持有股票不会太关心公司的股价,无论对中小股东还是对大股东来说,都存在相背离的地方,这样使大家达到一致,这也是股权激励非常成功的一点。

  同时有一个小问题,不知道现在是否有监管人员。我们在实施过程中发现一些小问题,刚才很多领导都分享了,我们很多税费在股票解禁和期权行权时要缴纳,因为高管有不能买卖股票的规定,同时高管人员每年只有25%的股份可以流通。这导致这两年发的其他薪资全部变成股票,他改善生活的工资很少,他发了一点工资第二年股权时买了股票,这是我们遇到的很大问题,在税费缴纳时遇到的问题。同时高层卖股票时也很难解释,持续行权,高管一直不卖股票很难筹集资金,如果每年出股票,这给机构带来的压力也是比较大。希望在税费,还有需要创新,希望跟证监会更多的沟通。

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