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海通证券晨会纪要-180829

  研究报告内容摘要:

  重点报告推荐

  行业与主题热点

  传媒:数据说话,传媒板块机会与风险分析。传媒板块自2016 年以来持续回调,创5 年来历史新低,传媒板块整体估值已处于低位水平,机构仓位比较轻(传媒持仓率),但其实从行业基本面来看,一些优质公司的业绩增速已经完全可以跟当前估值匹配,票房和新游戏对公司业绩提升显著,传媒整体的基本面在经历了前期消化“资本性涌入”朝阳市癫痫中西医结合医院的溢价外,整个行业基本面正在逐步回暖。在当前传媒熊市背景下,寻找传媒板块内安全边际较高的标的,关注平台型公司或者赚取现金流稳定的EPS 收益的公司,如光线传媒,中国电影。

  建筑产品:基建基本面改善幅度不大但节奏超预期,PPP 未来重点在于内容而非模式。在地方政府去杠杆背景下,PPP 短期被压制。对上市公司来说,SPV公司融资落地是关键,信用环境是主要影响因素。当前基建政策环境有所宽松,信用环境有所改善,然驻马店市看癫痫病的专科医院在哪里而非标融资监管加强、地方政府土地财政难维系背景下,短期仍难出现拐点性变化。我们认为PPP 行业未来发展将趋于平稳,其“提高公共产品或服务的供给效率”功能愈加突出,PPP 公司业务内容的转型升级才是主要看点,东方园林和铁汉生态在大生态业务拓展是其市值的主要看点。

  重点个股及其他点评

  华兰生物(002007):中报利润转正,验证行业温和复苏。公司一年以来产品结构调整,销售渠道建设显成效,我们认为治疗癫痫的医院血制品原料血浆作为稀缺资源,行业终端需求并没有改变,中短期渠道调整不改长期行业景气度,目前整个行业已呈现温和复苏态势。我们也看好四价流感疫苗顺利生产销售。我们预计四价流感疫苗三季度有望上市销售,公司四价流感疫苗有望率先抢占市场。我们看好公司作为血液制品行业龙头企业,具备血制品两大核心——强大的上游浆源掌控能力和丰富的产品线。

  周大生(002867):2Q18 收入增36%净利增39%,珠宝龙头展店提速。2018上半年实现收入濮阳市看癫痫病好的专科医院21.24 亿元,同比增长26.98%;归母净利润3.53 亿元,同比增长33.92%。我们预计公司未来2-3 年仍将每年保持200-300 家的净开店速度。公司规模优势显著;同时通过多元化产品结构、首创情景风格珠宝、独家引入百面切工技术,与港资品牌形成差异化竞争,以素金类吸引客流、以镶嵌类创造利润;员工持股计划叠加股权激励保障中期业绩成长;首发股东北极光已累计减持2.21%,目前持股15.55%。

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