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民生证券晨会纪要-190124

  研究报告内容摘要:

  行业观点

  民生通信:把握行业变革,迎滤波器全新机遇

  1、4G时代,金属腔体滤波器为市场主流

  4G时期,金属腔体滤波器是主流产品,腔体滤波器结构牢固、性能稳定可靠、  体积更小、Q值适中、高端寄生通带较远,且其散热性好,广泛应用于基站设备。随着3G、4G  等移动通信系统逐渐向高频发展,射频金属元器件作为射频器一般癫痫病常见的症状有哪些件的重要内部构成部分,将朝集成度和精密度更高、体积逐步变小、重量不断变轻的趋势发展。

  2、5G  Massive  MIMO时代,介质滤波器有望成为行业宠儿

  5G由于Massive  MIMO的应用,单个天线的通道数达64个,也就意味着,单个天线需要64个滤波器。这使得射频部分更加复杂,难以与天线微波发射单元分开部署,因此需要将射频单元(包括滤波器、功放等)全部集成贵州好的癫痫病医院在哪到有源天线上。  MassiveMIMO时代,为满足有源天线的重量和尺寸要求,下游客户对滤波器提出了更加严苛的多方面需求。而陶瓷介质材料的相对介电常数较高、Q值较高、损耗小,同时温度漂移小,因此,相比传统金属腔谐振器,陶瓷介质滤波器具有高抑制、插入损耗小、温度漂移特性好的特点,而且功率容量和无源互调性能都得到了很大的改善。5G时代,介质滤波器有望成为行业宠儿。

  3、5G时代滤波器爆发增长,铸就600亿产值空间

吉林治疗癫痫的医院哪家正规>  2018年12月6日,国内三大运营商获得全国范围5G中低频段试验频率使用许可。2019年1月,工业和信息化部部长苗圩表示,2019年将进行5G商业推广,一些地区将会发放5G临时牌照,下半年推出5G手机、5GiPad等终端。设备侧预期2019年一季度运营商即将开启5G设备招标。预计整个5G周期,中国基站数量约为600万站,全球约为1000万站,2019年部分设备商采用金属腔体滤波器方案,2020年全面铺开陶瓷介质滤波器方案,则整个5G周期全球滤波器需求接近600亿人民景德镇癫痫病医院币。

  4、投资建议  建议关注:1)世嘉科技:子公司波发特为中兴滤波器和天线核心供应商,同时积极参与爱立信测试。2)东山精密:子公司艾福电子为华为滤波器核心供应商,是目前为数不多可以有陶瓷介质滤波器批量供货能力的厂商。3)风华高科:子公司国华新材料为爱立信滤波器核心供应商,是目前为数不多可以有陶瓷介质滤波器批量供货能力的厂商。4)鸿博股份:子公司弗兰德为华为天线供应商,正在开发陶瓷介质滤波器,预计二季度投产。

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