您现在的位置:

公务员 >

申万宏源晨会纪要-190409

  研究报告内容摘要:

  今日重点推荐

  祁连山(600720)深度:甘青水泥龙头,需求改善下高弹性可期

  甘青水泥龙头,高弹性可期。公司是甘青水泥龙头,在甘肃市场占有率达42%,在青海市场占有率达24%。目前,甘青是全国少数水泥价格仍未创新高的区域之一,2018  年甘肃、青海高标号水泥均价分别为369元、397  元,离历史峰值分别相差79  元、36  元;而同期,公司全口径吨净利仅34  元,若价格“洼地”填平,潜在弹性充分。

  盈利预测及估值:广州市癫痫病治疗方法在错峰滞后效应和需求反弹化学反应下,甘青水泥格局有望重回佳境,我们预计,2019  年二季度将成为祁连山业绩的拐点,三季度将成为业绩的真正爆发点。我们预计,公司2019-2021  年归母净利润分别为8.41  亿元、10.52  亿元、11.34  亿元,对应每股收益分别为1.08  元、1.36  元和1.46  元。目前股价对应19-21  年PE  为9  倍、7  倍、7  倍,东莞市看癫痫病挂什么科维持“买入”评级。

  供需格局向好+蒙华铁路投产  华中区域火电迎来配置时点

  电力供需格局改善+煤炭价格下跌预期+增值税下调增厚利润,火电板块整体迎来配置时点。煤电供给侧改革以来,我国煤炭价格整体大幅上涨,申万火电板块ROE  水平迅速下降,当前火电板块业绩及估值均处于历史底部。站在目前时点,煤电供给侧改革大幅压减火电新增装机,叠加全国用电需求回暖,全国电力供需格局普遍向好。同时,煤炭固定资产投资累计增速自2018  年9  月开始转正,2018  年全年同比增长5.9%,全年原煤产量同比增长5.2%癫痫病吃什么药最好,煤炭供需格局趋于宽松,2018  年四季度以来全国电煤价格指数首次出现下跌,2019  年初以来下跌趋势延续。加之电力行业适用增值税下调3  个百分点,火电上市公司普遍业绩弹性显著,我们判断火电板块整体迎来配置时点。

  投资建议:鄂湘赣三省区域火电上市公司主要包括长源电力、湖北能源、华银电力和赣能股份。由于湖北省运距较近、疏运系统建设进度较快,初期运力投放或以湖北省为主,我们预计湖北省火电企业最先受益,推荐湖北能源,建议关注长源电力、华银电力、赣能股份。

  璞泰来(603659)公司深度:锂电设备材料领军企业,各项业务加速爆发

长沙癫痫医院哪家最专业

  盈利预测与估值:我们维持盈利预测,预计公司2019-2021  年归母净利润为7.42、9.54  和10.67  亿元,对应EPS  分别为1.71、2.19、2.45  元/股,目前股价对应PE  分别为30、23  和21  倍,处于行业平均水平附近。考虑到公司远期的成长空间大,投资回报率与现金流优质,这里选取FCFF  绝对估值结果,在谨慎乐观的预期下,公司当前市值较合理市值尚有40.53%的上涨空间,维持“买入”评级。

上一篇: 没有了 下一篇: 地方养老金入市步伐加快 逾3700亿元已到账
© xinwen.ysfbw.com  乌海新闻网    版权所有  京ICP备12007688号